2025年國(guó)慶中秋“雙節(jié)”假期，全國(guó)國(guó)內(nèi)出游8.88億人次，出游總花費(fèi)8,090億元，兩項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。然而，旅游零售的火爆并未如期傳導(dǎo)至塑料軟包裝行業(yè)。10月中旬，本應(yīng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季的軟包裝企業(yè)普遍反映“訂單增長(zhǎng)乏力、利潤(rùn)壓縮明顯”。本報(bào)告結(jié)合公開(kāi)數(shù)據(jù)與政策動(dòng)向，對(duì)當(dāng)前塑料軟包裝市場(chǎng)的真實(shí)溫度、需求結(jié)構(gòu)變化、成本-產(chǎn)能矛盾、綠色政策倒逼及技術(shù)演進(jìn)進(jìn)行系統(tǒng)梳理，并對(duì)2025年四季度至2026年一季度的走勢(shì)做出前瞻性判斷。

一、內(nèi)需冷熱不均

旅游零售“人氣高、客單低”

軟包裝訂單增幅低于預(yù)期

圖源：樂(lè)游上海

“雙節(jié)”消費(fèi)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)“人次高增長(zhǎng)、人均低增長(zhǎng)”的結(jié)構(gòu)性特征：出游人次同比+16.1%，但人均花費(fèi)僅+1.9%。零售端增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，假期全國(guó)商品消費(fèi)額同比+3.9%，低于服務(wù)消費(fèi)的+7.6%。食品、飲料、日化等軟包裝核心下游僅維持低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致10月主流彩印企業(yè)訂單同比僅增長(zhǎng)2～4%，遠(yuǎn)低于歷史旺季8～10%的環(huán)比增幅。庫(kù)存方面，華東、華南兩大產(chǎn)業(yè)集群的半成品庫(kù)存指數(shù)仍運(yùn)行在55以上（榮枯線50），處于近三年同期高位，顯示“金九銀十”去庫(kù)存效果有限。

二、成本端擠壓

原油反彈+環(huán)保料溢價(jià)

噸袋成本同比高7～9%

圖源：網(wǎng)絡(luò)

2025年三季度以來(lái)，布倫特原油由72美元/桶回升至81美元，帶動(dòng)聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）均價(jià)較年初上漲6～8%。同時(shí)，政策對(duì)可降解材料的需求放量，推高PLA、PBAT價(jià)格，2025年9月PLA中間價(jià)較2024年同期上漲5.8%。原材料占軟包裝總成本52%，疊加加工環(huán)節(jié)電價(jià)、蒸汽價(jià)格上調(diào)，行業(yè)平均噸袋成本同比提高7～9%，而下游品牌商的招標(biāo)價(jià)僅允許2～3%的傳導(dǎo)空間，導(dǎo)致彩印企業(yè)毛利率由2024年的14.7%進(jìn)一步壓縮至12%左右。

三、產(chǎn)能過(guò)剩依舊

2025年有效產(chǎn)能預(yù)計(jì)突破1,550萬(wàn)噸

利用率不足70%

圖源：網(wǎng)絡(luò)

根據(jù)人人文庫(kù)發(fā)布的行業(yè)調(diào)查，2025年中國(guó)軟包裝（含塑料、紙塑復(fù)合）市場(chǎng)規(guī)模約1,500億元，對(duì)應(yīng)需求量1,130萬(wàn)～1,180萬(wàn)噸，但全國(guó)已投產(chǎn)+在建有效產(chǎn)能超過(guò)1,550萬(wàn)噸。華東、華南合計(jì)占比65%，區(qū)域龍頭通過(guò)高速?gòu)?fù)合機(jī)、10色以上電子軸印刷機(jī)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，導(dǎo)致低端同質(zhì)化產(chǎn)能利用率僅55%。中小企業(yè)訂單不足，部分企業(yè)采取“一周三停”方式控產(chǎn)，行業(yè)整合窗口期已提前到來(lái)。

四、政策進(jìn)入執(zhí)行高峰

2025年底郵政快遞網(wǎng)點(diǎn)

全面禁用不可降解塑料包裝

圖源：網(wǎng)絡(luò)

按照國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家郵政局等部委2020年發(fā)布的“新版限塑令”，到2025年底，全國(guó)郵政快遞網(wǎng)點(diǎn)禁止使用不可降解塑料包裝袋、塑料膠帶、一次性塑料編織袋。2025年快遞業(yè)務(wù)量預(yù)計(jì)達(dá)1,650億件，其中388.5億件需改用可降解塑料或紙基包裝，對(duì)應(yīng)新增可降解膜需求158.8萬(wàn)噸、瓦楞紙需求459.7萬(wàn)噸。外賣(mài)領(lǐng)域亦同步收緊，地級(jí)以上城市外賣(mài)不可降解一次性塑料餐具消耗強(qiáng)度要求下降30%。政策倒逼效應(yīng)在2025年四季度集中釋放，帶動(dòng)PBAT、PBS、單層PE（Mono-PE）膜價(jià)格保持溢價(jià)，傳統(tǒng)復(fù)合膜訂單進(jìn)一步萎縮。

五、綠色技術(shù)與數(shù)字化

單一材料、化學(xué)回收、數(shù)字印刷

進(jìn)入商業(yè)化提速期

1、單一材料膜

2025年全球單一材料塑料包裝市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)710億美元，PE、PP兩大體系占比91.7%。國(guó)內(nèi)“軟塑新生”項(xiàng)目計(jì)劃到2025年實(shí)現(xiàn)年回收單一材質(zhì)軟包裝5萬(wàn)噸，寶潔、瑪氏、百事等頭部品牌已將90%以上SKU切換至Mono-PE結(jié)構(gòu)，為回收閉環(huán)提供原料保障。

2、化學(xué)回收

2024年底中石化、航天環(huán)科等企業(yè)在江蘇、浙江落地萬(wàn)噸級(jí)PBT醇解、PE熱裂解裝置，2025年規(guī)劃總產(chǎn)能突破30萬(wàn)噸，可將多層復(fù)合膜轉(zhuǎn)化為再生塑料油，實(shí)現(xiàn)“膜—油—膜”閉環(huán)，提高廢料經(jīng)濟(jì)價(jià)值2～3倍，實(shí)際運(yùn)行結(jié)果如何，值得持續(xù)關(guān)注。

3、數(shù)字印刷

2025年全球軟包裝數(shù)字噴墨滲透率已達(dá)10%，并以18%年增速擴(kuò)張。數(shù)碼設(shè)備裝機(jī)量同比增長(zhǎng)35%，適合短單、個(gè)性化需求，減少制版溶劑90%，降低開(kāi)機(jī)損耗30%，成為中小企業(yè)差異化競(jìng)爭(zhēng)的重要抓手。

六、

2025年四季度—2026年一季度前瞻

1、需求：

若無(wú)額外刺激政策，預(yù)計(jì)傳統(tǒng)食品、日化軟包裝需求同比維持0～3%的低增長(zhǎng)；但快遞、外賣(mài)替代需求將帶來(lái)約30萬(wàn)噸的可降解膜增量，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模60～70億元，可部分對(duì)沖傳統(tǒng)訂單下滑。

2、利潤(rùn)：

成本端原油或維持75～85美元區(qū)間，PE、PP價(jià)格高位震蕩，而膜企向下傳導(dǎo)空間有限，預(yù)計(jì)行業(yè)平均毛利率繼續(xù)承壓，2026年一季度或見(jiàn)底至10%～11%，落后產(chǎn)能加速出清。

3、投資：

龍頭企業(yè)的資本開(kāi)支聚焦于單一材料、化學(xué)回收、數(shù)碼印刷三大方向；2025全年行業(yè)新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)降至80萬(wàn)噸（2024年為120萬(wàn)噸），擴(kuò)產(chǎn)速度顯著放緩，行業(yè)產(chǎn)能利用率有望于2026年二季度回升至73%以上。

4、風(fēng)險(xiǎn)：

若海外對(duì)華綠色包裝認(rèn)證趨嚴(yán)（歐盟即將實(shí)施包裝回收成分認(rèn)證），出口訂單或面臨二次檢驗(yàn)、延遲出貨；此外，PLA、PBAT上游原料（乳酸、BDO）若擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期，可降解膜價(jià)格存在跳漲風(fēng)險(xiǎn)，需關(guān)注原料國(guó)產(chǎn)化進(jìn)度。

結(jié)論

2025年秋季塑料軟包裝市場(chǎng)呈現(xiàn)“旺季不旺”與“綠色轉(zhuǎn)型”并存的局面：傳統(tǒng)內(nèi)需動(dòng)力不足、產(chǎn)能過(guò)剩矛盾突出，行業(yè)利潤(rùn)處于下行通道；但政策末端治理與技術(shù)迭代也為單一材料、可降解、可循環(huán)產(chǎn)品打開(kāi)增量空間。展望2026年，隨著落后產(chǎn)能出清、綠色需求放量、新技術(shù)滲透率提升，行業(yè)有望在綠色高端賽道重塑競(jìng)爭(zhēng)格局，進(jìn)入“減量、循環(huán)、高值”的新周期。